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技术熊市,特斯拉麻烦来了,还能继续傲娇吗?

2021-12-17 13:13:26 来源:格隆汇

特斯拉的麻烦来了。

市值一路狂奔的特斯拉,近日却猛踩刹车。

美联储FOMC会议临近,投资者本就十分谨慎,而当天疫情方面还爆出大利空消息,致使昨晚美股三大股指齐收跌。

下跌之际,大型科技股也多数下跌。特斯拉跌4.98%,特斯拉则蒸发508亿美元,约合3232亿人民币,目前市值破万亿美元。

特斯拉近期跌幅已较高点回落22%,作为电动汽车的龙头,涨则全线带飞,跌则无一幸免,所以中国三大造车新势力同样表现不佳。昨天美股蔚来跌近2%,港股小鹏、理想跌超3%,A股宁德时代今日也是下跌。

面对着特斯拉的股价及市值大跌,估计很多人都想问特斯拉到底是怎么回事?什么时候有机会?

再现技术熊

市场普遍认为,当公司股价较高点回落超20%,该股陷入技术性熊市。现在可以说,特斯拉已经跌入了“熊市”,而这已经是特斯拉年内第三次了。

实际上,这波大幅调整根源就是从马斯克的高位减持就开始了。

依稀还记得今年10月,特斯拉股价一路高歌猛进,股价在11月到达1243.49美元的历史高点,跻身美股“万亿美元俱乐部”。随后,马斯克在推特上发起了减持的投票,由网友决定是否要出售其持有的10%的股票。

在网友支持下,马斯克也确实这么做了,截至昨日,马斯克自11月8日以来累计出售约1190万股特斯拉股票,占其此前承诺股份数的70.18%。

要知道创始人大比例套现离场,这肯定对股价是十分不利的,也会严重影响投资者的投资信心。是不是马斯克自己都觉得股价有点高的离谱了呢?他怎么想我们不知道,但至少这个做法,其实就说明了很多的问题。

还有个信号就是特斯拉的太阳能系统缺陷引发火灾被投诉,证监会已经开始就此展开调查。

12月6日,美国证监会宣布调查后,特斯拉的股价直接暴跌了6%,但后续股价仍十分坚挺。真正让华尔街巨头们看中的,或许是对新能源的过度炒作。

把特斯拉的股价拉长,就可以看出端倪,在2020年以前,特斯拉的股价仍然十分平缓,2017年至2019年都是在100美元/股下方,未能真正突破。

但是,进入2020年,特斯拉的股价就像坐上了火箭一样,从100美元/股左右的起点,直接飙升至820美元/股左右,2021年继续攀升,到了如今1050美元/股左右的高点。

以2020年的起点计算,短短两年的时间,特斯拉的股价已经暴涨了1200%,堪称美股一绝!

就连一直是特斯拉坚定支持者,看涨股价到3000美元的木头姐也一直在抛售。自9月以来,木头姐管理的Ark Investment已抛售特斯拉超230万股,减仓过半。看到这么高的估值,即便机构再看好新能源这个赛道,自己也得掂量掂量。

最后就是美国电动皮卡车制造商Rivian上市可能也给特斯拉股价造成了额外压力。Rivian被称为“特斯拉杀手”。Rivian的上市为机构投资者提供了额外的选择,因为之前在电动车领域,可能只有特斯拉是最好的标的。

还要跌到哪里?

11月30日,美联储主席鲍威尔的发言,鸽派声音嘹亮,让美股受到了不小的打击,市场预测即使短期内美联储不会加息,但后续美联储很大概率要加息,因为现在的通胀已经远超想象,加息抑制通胀是情理之中的。

一旦加息,对于股市来说就有调整的风险,这是毋庸置疑的,此前放出来的天量资金,也会逐渐收回。

新能源在2020年和2021年都被炒作过度了,特斯拉才刚刚实现扭亏为盈,盈利水平根本不足以支撑如此之高的股价。所以,早在马斯克宣布减持之前,华尔街投行摩根大通就已经释放出了看空特斯拉的信号。

10月21日,摩根大通发布了一份分析师评级,将特斯拉2022年12月的目标股价定为250美元。这意味着,在未来12个月内,摩根大通认为特斯拉股价存在下跌超过75%的风险。摩根大通也没给什么具体的原因,就是觉得太贵了。不过感觉这个有点像博眼球而已,有点夸张了。

按照特斯拉的市盈率算,现在已经是300多倍,即便跌去8成,也得在70倍估值以上。而特斯拉虽然一直增长很强悍,但是即便在高的增长,也已经难维持这么高的估值水平。

特斯拉总市值近1万亿美元,确实太贵了,第二名车企丰田的总市值才不到2500亿美元,大众和比亚迪分列3-4名,市值才只有1300亿美元,这个差距太大了,全球车企的市值加在一起,可能刚够特斯拉的一半。虽然说特斯拉代表了未来的方向,也是新能源行业的领导者,但是估值秒杀了全球汽车行业,这就有点不太合理了。

姑且不说摩根大通观点认为下跌75%这种巨大幅度,按其他华尔街保守派分析师说的跌幅20%以上,股价将不到800美元,那么目前来说还有不小调整空间。

当然不止华尔街投行公开看空特斯拉,随着特斯拉股价在今年节节攀升,精明的机构投资者们也早早选择落袋为安。

Wind数据显示,今年三季度,共有986家机构股东清仓了特斯拉股票,另有333家机构股东进行了减持。以至于在三季度末,特斯拉机构股东数量已从二季度末的2048家减少至1654家,而机构持股总数也从二季度末的3.94亿股减少至1.53亿股,环比下降61.23%。

总体而言,截至三季度末,仍有三家机构投资者持有超过1000万股以上的特斯拉股票。其中美国道富银行(STATE STREET CORP)最为激进,共持有3123万股,持有市值高达242亿美元。

其次是BAILLIE GIFFORD & CO和JENNISON ASSOCIATES LLC,分别持有1385万股和1063万股,持有市值约合107.5亿美元和82.5亿美元。值得注意的是,第二大机构投资者BAILLIE GIFFORD & CO自去年四季度起就一直在减持特斯拉股票,持股数量相比于去年三季度末的3470万股,已经减持超过60%。

其实不管美国的相关机构对未来特斯拉股票持何种态度,预测数值多少。从当前特斯拉的发展来看,其创始人疯狂套现股票导致特斯拉股价迎来暴跌,已是不可争辩的事实。对马斯克而言,股票套现的行为短期之内并不会停止,反而会增多。因此,特斯拉的股票短期之内恐怕难以迎来明显的上涨。

尾声

特斯拉现在有点太疯了,历史经验一再表明,估值水平长期处在高位的情形并不可持续,如果估值不能靠业绩消化,那恐怕只能牺牲股价了。

不过当前特斯拉价格的下跌其实并不是一个坏事,这对于特斯拉来说无疑是将之前的泡沫挤出的过程。

但是对于普通投资者来说这个时候要谨慎小心,毕竟特斯拉现在依然处于一个泡沫释放的过程之中,是否要进入特斯拉市场,到底这个市场如何操作,一定要有非常谨慎的选择。

总的来说,未来新能源汽车能否替代内燃机是特斯拉能否支撑高估值的关键。预计在市值回归理性后,未来在全球碳中和的背景下,新能源还会有好的表现,属于特斯拉可能远不止步于此。

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  • 黑石分析师Byron Wien和Joe Zidle警告称,锂电池意外短缺可能会令电动汽车行业的上行产生风险。 Wien和Zidle将锂电池列为2022年值得关注的十大意外之一。 他们表示,“美国的绿色能源计划遭遇挫折,它发现无法购买足够的锂电池来为计划生产的电动汽车提供动力。中国主导着锂市场,以及用于制造传动杆的钴和镍市场,它选择保留这些大宗商品的大部分供应,供国内使用。” 黑石认为Lithium Americas(LAC.US)、Standard Lithium(SLI.US)、Rock Tech Lithium Inc、Albermarle(ALB.US)和Livent Corporation(LTHM.US)都是值得关注的锂电池公司。 与此同时,特斯拉(TSLA.US)、通用汽车(GM.US)、福特(F.US)、Fisker、Rivian Automotive(RIVN.US)和Lucid Group(LCID.US)等电动汽车厂商都希望在扩大规模的同时降低电池成本。

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